“一利五率”是什么、为什么、怎么办？

“一利五率”对央企意味着什么？

就是2023年最新的考试大纲与评分标准。

和2022版相比有哪些新变化，如何解读这套指标体系，实现最终达标甚至取得优异成绩，是摆在所有央企面前的新课题。

为全面深入贯彻党的二十大精神和中央经济工作会议精神，推动中央企业进一步聚焦提升核心竞争力，聚焦实现高质量发展，聚焦培育世界一流企业，国资委在总结近几年工作成效基础上，结合国资央企新时代新征程新使命，对中央企业经营指标体系进行了优化调整，将“两利四率（净利润、利润总额；营业收入利润率、资产负债率、研发投入强度、全员劳动生产率）”调整为“一利五率（利润总额；净资产收益率、资产负债率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率）”。

▍“净资产收益率（ROE）”代替“净利润”

国资委党委委员、副主任袁野指出：用净资产收益率（即ROE）代替净利润、营业收入利润率，体现了国资委作为出资人对中央企业资本回报质量的要求，符合以“管资本”为主的监管导向。

▍“营业现金比率”替换“营业收入利润率”

营业现金比率替换营业收入利润率指标，是为了体现国资委“要有利润的收入和要有现金的利润”的监管要求，有利于推动中央企业在关注账面利润基础上，更加关注现金流的安全，更加关注可持续投资能力的提升。

“一利五率”指标体系的调整优化，重点针对当前部分中央企业存在的回报水平不优、盈利质量不高、市场竞争力不强、创新能力不足等短板，着力于推动中央企业在实现高质量发展上取得新的突破，尤其是通过引入净资产收益率和营业现金比率，从根本上引导企业增强自生能力、积累能力、可持续发展能力和价值创造能力。

央企应如何理解并落实“一利五率”？百锐研究院沈晓凡老师与卢卫东院长联合研发推出《房地产央企“一利五率”指标体系解读与提升》课程，旨在帮助央企管理团队搞明白三个问题：

“一利五率”是什么？

“一利五率”为什么？

“一利五率”怎么办？

通过快速把握“一利五率”概念与导向，自觉将“一利五率”与本企业发展战略进行深入融合，以考核目标统领企业生产经营工作，通过“一利五率”指标的持续改善提升，加快实现高质量发展。

PART 01

本课程通过盘点自2019年以来，央企从“两利一率”到“一利五率”经营指标体系不断迭代背后的历史背景，促进广大央企从业人员意识到身为国家队所肩负的重任和新时期面临的新挑战。

“一利五率”经营指标是考核重点，“一增一稳四提升”是经营方向：利润总额和ROE是最终经营目标，是实现规模与效益平衡的抓手，是央企高质量发展的重要标志；而针对“四率”的科学管控是行动方向和落地关键：在统筹发展的同时兼顾安全，通过强化研发投入，推动科技创新和劳动效率提升，着力解决“卡脖子”问题和产业链"断链"风险；通过对负债率和现金流的约束，引导企业提升风险意识和抵御风险的能力，有效应对“黑天鹅”、“灰犀牛”的冲击。

PART 02

课程第二部分从财务视角对“一利五率”指标体系与财务三大报表（资产负债表、损益表和现金流量表）进行了详细拆解，并介绍了关于ROE的杜邦分析法，帮助学员更好地理解日常经营活动与最终财务KPI之间的底层逻辑和融合路径。

PART 03

第三部分对保利发展、中海地产、华润置地、招商蛇口等八家头部央企自2018年以来的“一利五率”表现进行了实证分析与横向对比，试图揭示疫情前后整个行业发展的脉络与趋势，进而深刻理解地方政府“土地财政”的不可持续，以及国央企做大做强、加大股权融资、实现国有资产保值增值的历史意义。

PART 04

“以人为鉴，可以明得失”。课程最后，还结合万科、龙湖、滨江等参照企业，对央企地产公司如何提升“一利五率”经营指标进行了路径推演、案例分析，并在各自维度提供了绩效考核参考方案。